Essa queda vem sendo observada ao longo dos últimos 15 meses, refletindo um déficit estrutural que mantém os preços elevados.
O preço do cacau tem registrado alta nos últimos dias, impulsionado por sinais de que a oferta global continua apertada. Os estoques de cacau monitorados pela ICE (Intercontinental Exchange) nos portos dos Estados Unidos caíram para o nível mais baixo em 15 anos, com apenas 1.998.398 sacas disponíveis, o que intensificou a pressão sobre o mercado. Essa queda vem sendo observada ao longo dos últimos 15 meses, refletindo um déficit estrutural que mantém os preços elevados.
Além disso, as entradas de cacau na Costa do Marfim, o maior produtor mundial, continuam significativamente abaixo do ano passado. Neste ciclo, o país registrou apenas 12.960 toneladas de cacau, em comparação com 50.138 toneladas no mesmo período de 2023, o que reforça ainda mais as preocupações sobre a oferta global. Esses fatores, somados ao movimento de fundos de investimento que aumentaram suas posições compradas no cacau nas últimas semanas, têm ajudado a sustentar o preço da commodity.
O comportamento dos fundos de investimento tem sido um fator crucial para a recente valorização do cacau. Nas últimas semanas, os investidores aumentaram suas apostas em um cenário de oferta restrita, o que ajudou a dar ainda mais suporte aos preços. Esse movimento reflete uma percepção de que o déficit no fornecimento global de cacau pode continuar no curto prazo, principalmente diante da lentidão nas colheitas da África Ocidental.
O adiamento da lei aliviou algumas das preocupações que vinham pressionando o mercado. A nova regulamentação, uma vez implementada, poderia ter levado à retirada da certificação de lotes de cacau produzidos em áreas desmatadas, o que resultaria em uma oferta ainda mais restrita para o mercado europeu. Com o adiamento, os estoques de cacau certificados, atualmente mantidos em armazéns europeus, poderão ser usados para atender aos contratos vigentes, o que proporciona um alívio temporário para o mercado, embora a oferta ainda continue apertada.
Além disso, o aumento das posições compradas por parte dos fundos de investimento pode sugerir que o mercado espera que a escassez de oferta persista, o que deve manter os preços em patamares elevados. O desempenho das próximas colheitas em países como Gana e Costa do Marfim será crucial para determinar o rumo dos preços, assim como as políticas regulatórias que afetam o comércio de cacau entre os países produtores e consumidores.